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县级以上地方人民政府应当建立工资支付监控和预警机制，根据市场监管、税务等部门和银行、水电供应、燃气供应、物业管理等单位反映的企业生产经营相关指标变化情况，及时预警工资支付隐患并做好防范工作。同时，县级以上地方人民政府应当建立欠薪预警系统，实现人力资源和社会保障、发展改革、财政、住房城乡建设、水利、交通、市政等行政部门的工程项目审批、资金落实、施工许可、合同备案等信息实时共享。
同时，针对近年来经常出现的企业通过合并、分立、解散等方式逃避清偿工资责任的现象，征求意见稿也对相应情形下的清偿责任予以明确。如条例拟规定，用人单位被依法吊销营业执照、被责令关闭、被撤销或被人民法院裁定解散的，应当依法清偿拖欠的农民工工资。用人单位决定自行解散的，应当在申请注销登记前依法清偿拖欠的农民工工资。未清偿的用人单位实际控制人、主要出资人，在清偿前不得注册新用人单位或作为新用人单位的出资人、实际控制人。
从我们的三因素拆解来看，2005年市场见底主要源自企业盈利的改善和流动性的边际宽松，风险偏好对于市场走出底部的贡献有限。注1：我们根据 P=EPS/（r+RP），将股价（P）变动拆分为盈利（EPS）、无风险利率（r）和风险偏好（RP）三部分。通过微分方法计算各因素对股价变动的贡献：盈利因素影响 =？P/？EPS*？EPS=1/（r+RP）*？EPS；无风险利率影响=？P/？r*？r=-EPS/（r+RP）^2 *？r；风险偏好影响 = ？P/？RP*？RP=-EPS/（r+RP）^2 “ ”*？RP。我们选取上证综指代表P，上证综指日收盘价除以上证综指PE（TTM）代表指数的EPS，10年期国债收益率代表无风险利率，上证综指PE（TTM）倒数与10年期国债收益率之差作为风险溢价，以表征市场风险偏好。在计算过程中，我们略去偏微分方程的高阶无穷小量，因此计算出的三因素贡献度之和与实际指数变动之间可能存在些许差异，但并不影响整体趋势。
我们对A股的看法由“震荡”上调为“上行风险大于下行风险”，A股大分化是趋势，绩优股的调整带来布局的机会。由股权风险溢价上升带来的“估值底部区域”通常较为可靠，根据我们对股权质押风险的测算，在“避免处置风险的风险”的主基调下，预计监管层也将尽力避免由信托杠杆清理、股权质押等“风险引发的风险”带来的股市“负反馈”。建议优先配置经历了充分调整而中报预期较佳的大周期龙头（地产/钢铁/煤炭），以及估值分位与盈利水平仍然占优的（零售/纺服/化药），成长挖掘Alpha景气度持续向好（医疗服务）。
在实务操作中，笔者发现基金业协会对于股东出资的要求不仅仅停留在“实缴部分资本金达到25%并高于100万元”，股东的出资能力已成为基金业协会重点关注的对象。基金业协会为防止部分股东以过桥资金、委托资金等非自有资金或代持的方式入股出资，而要求申请机构提供能与认缴资金相匹配的证明材料。即“不仅要有钱办公司，你还得说清楚钱是从哪来的。”
