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第三项是资产配置优化，属于比较有含金量的一块，Welthfront估算可以带来0.5%的超额收益。第四项是自动资产再平衡。也就是定期将投资者的资产组合回归至初始比例，避免在大涨的资产上暴露过多的风险。这块其实是极为简单的技术，Welthfront估算可以带来0.4%的超额收益。

市场收紧却不失速房地产销售市场虽然暂时遇冷，但总体仍然保持稳定，房地产开发依然旺盛，房地产市场整体收紧却没有失速。国家统计局数据显示，上半年，全国商品房销售面积同比下降1.8%。6月份，一、二、三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均回落。

当然并不是所有技术立时就有广阔的应用前景。DARPA也会资助一些外界不看好的技术，等技术培育成熟后，DARPA再把成熟技术转移给相关军种，由这些军种与军工巨头通过招标方式签订合同，进行原型机改进设计、试制生产，然后提供给军方使用，最终也可能转为民用。

另外，从新动能角度看，顾云昌说：“我把中国住宅产业比作一条巨龙，20年前已经开始腾飞了。房地产是名副其实的实体经济，是总装工厂，所有的（产业）都可以放在房地产里面去，而人和居住连在一起，安居是人们的需求，人们对美好生活的需求是我们经济发展的动力。”

如果我们的推断和演绎是正确，我们确信未来2年全球宏观交易的主题将重回通货紧缩，而非通货膨胀或类滞涨，那意味我们的大类资产配置策略非常清晰。短期政策制定者的坚持和坚定将加剧经济下行的压力和通货紧缩的风险，这是中长久期的利率和高等级债券的黄金时期。等到市场逐步出清，央行终将降低无风险利率以降低偏高的实际利率，收益率曲线的短端将带来重估的机会，同时风险资产也将逐步出现回升的良机。当然，在当前全球央行继续保持紧缩不变的现状下，风险资产股票和中低评级信用债券即便很便宜，但仍需经受长时期的震荡筑底的煎熬。

第四象限（信用象限）——房地产市场成交下滑 央行降准影响几何数据显示，1-9月国内一二线城市新建商品住宅成交量同比下降6.7%，其中9月份近6成城市成交量出现了同比下滑的情况。二手房方面，15个大中城市中1-9月楼市成交量同比出现减少的城市数量达到10个，北京、上海等大城市成交量均出现下滑，杭州1-9月楼市成交同比接近“腰斩”。